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k8凯发2022年一季度报告点评:22Q1受疫情冲击较大新开业酒店维持高增

发布时间:2024-02-17 03:12:57    次浏览

  k8凯发事件: 公司于4月28日发布了2022年第一季度报告的公告, 公司2022年一季度实现营业总收入12.12亿元, 同比下降4.64%; 实现归母净利润-2.32亿元,亏损扩大。

  公司2022Q1业绩受疫情冲击承压。 公司2022年一季度实现营业总收入12.12亿元, 同比下降4.64%; 实现归母净利润-2.32亿元, 同比-27.73%。其中, 公司酒店业务营业收入较上年同期下降3.99%; 景区运营业务营业收入较上年同期下降11.05%。 2022年1-2月元旦春节期间旅游消费回暖, 公司RevPAR同比小幅回升, 但2月下旬以来国内多地爆发散点疫情,22Q1公司整体RevPAR仅86元, 同比下降8.8%; 平均房价174元, 同比上升3.0%; 出租率49.2%, 同比下降6.3个百分点。

  新开业酒店维持高增, 中高端化及轻资产化稳步推进。 2022年第一季度,公司新开业酒店190家, 同比小幅提升。 新开业酒店中, 中高端酒店新开业57家, 占新开业酒店数的30%; 轻管理酒店101家k8凯发, 占新开业酒店数的53.2%; 经济型酒店31家, 占比达16.3%。 截至2022年3月31日, 公司酒店数量5,993家, 客房间数478,819间, 公司已签约未开业和正在签约店1,827家。 已开业酒店中, 中高端酒店数量1,426家, 占比23.8%, 环比提高0.4个百分点; 加盟酒店5249家, 占比达87.59%, 环比提高0.25个百分点, 中高端化及轻资产化继续推进。 从酒店分布来看, 公司北京、上海、 苏浙皖、 津鲁冀、 广东和川渝地区的酒店总计3703家, 占总酒店数61.8%, 酒店分布相对分散。

  维持推荐评级。 公司2022年一季度受到疫情冲击较大, 短期业绩承压,但中高端酒店占比提高及居民旅游消费意愿回暖促使公司22Q1平均房价维持正增长。 公司作为首批签约饭店为冬奥会和冬残奥会提供住宿保障, 品牌形象提升有望助力公司平均房价上涨, 全球购平台开拓1.34亿会员流量整合变现渠道k8凯发, 长期来看公司规模优势显著, 新开业酒店维持较快增长, 集中度有望进一步提升。 考虑到2022年2月以来国内疫情仍维持较大规模反弹, 预计公司2022/2023年每股收益分别为0.09元和0.30元, 对应PE估值分别为248.08倍和75.74倍k8凯发, 维持对公司的“ 推荐”评级。

  风险提示。 行业竞争加剧, 会员直销渠道扩张不及预期, 新开业酒店增长不及预期, 新冠疫情反复, 宏观经济影响等。